【观点】地产政策以及防疫政策优化对于预期继续利好，强预期支撑下，黑金

板块继续高位震荡偏强。但现货若跟涨乏力，可能拖累期货走势。

【逻辑】

1.政策方面继续向好，地产“第三支箭”政策出台，广州解封也传递了疫情防

控进一步优化的信号。政策预期好转成为当前主要逻辑。

2.高炉整体供应弱稳，成材产量低位运行。电炉亏损加大，部分企业提前开始

放假，开工回落明显。

3.需求下滑幅度收窄，正常季节性走弱。随着天气转冷，赶工逐步放缓，需求

进一步下滑。但疫情对于需求的影响随着政策优化边际减弱。

4.库存低位支撑现货价格，原料成本支撑也有抬升。目前期货大幅上涨后升水

现货，淡季现货上涨相对乏力，反过来可能会拖累期货价格。

【建议】整体以区间震荡对待，单边机会较小。以上建议仅供参考！